2020年虧損8.07億元，2021年盈利26.69億元，2022年再次虧損26.62億元，近幾年，彩虹股份的業(yè)績(jī)?nèi)缤斑^山車”。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2023年上半年，彩虹股份雖然還是虧損2.7億元，但實(shí)際上，第二季度其歸母凈利潤為1.9億元，同比上升147.25%，單季度已然實(shí)現(xiàn)盈利。
具體來看，彩虹股份所處的面板賽道周期性較強(qiáng)，2022年絕大多數(shù)面板企業(yè)都有不同程度的虧損或業(yè)績(jī)下降，隨著今年庫存出清以及終端需求的回暖，面板的價(jià)格也在回升。
(資料圖片僅供參考)
樂觀預(yù)期下，彩虹股份能否延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，未來如何布局，依然是長(zhǎng)久命題。
二季度盈利
8月30日晚間，彩虹股份（SH600707）發(fā)布2023年半年度報(bào)告。
中報(bào)顯示，彩虹股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.39億元，同比增加17.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.7億元。
單季度來看，彩虹股份一季度營業(yè)收入22.62億元，同比降4.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.6億元，較上年收窄37.92%；第二季度主營收入29.77億元，同比上升40.41%；歸母凈利潤為1.9億元，同比上升147.25%，實(shí)現(xiàn)扭虧。
據(jù)悉，彩虹股份主營業(yè)務(wù)是基板玻璃、顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，號(hào)稱全球唯一的具有“面板+基板”上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的顯示器高端制造企業(yè)。記者注意到，彩虹能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧完全受益于整個(gè)面板市場(chǎng)的回暖。
彩虹股份董秘辦工作人員告訴記者：“上半年主要還是因?yàn)槭袌?chǎng)處于反彈，導(dǎo)致供求關(guān)系發(fā)生變化，同時(shí)下游整機(jī)廠的備貨意愿也逐步的走強(qiáng)，所以整個(gè)市場(chǎng)面板價(jià)格也在持續(xù)上升?！?/p>
“彩虹只有一條面板生產(chǎn)線，而且產(chǎn)品主要是TV面板，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，公司也采取一些比較積極靈活的生產(chǎn)策略來去提高收益能力，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)我們?cè)诩夹g(shù)領(lǐng)域的升級(jí)換代，得益于相對(duì)比較穩(wěn)健的客戶體系，才能多渠道地去抵抗這種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也是公司在市場(chǎng)比較低迷的情況下實(shí)現(xiàn)滿銷的主要原因?！鄙鲜龉ぷ魅藛T補(bǔ)充稱。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著面板行業(yè)的“供給驅(qū)動(dòng)”邏輯將繼續(xù)強(qiáng)化，尤其是面板產(chǎn)業(yè)持續(xù)向國內(nèi)聚集，國外廠商逐步退出，行業(yè)將進(jìn)入新一輪整合期，未來市場(chǎng)供求關(guān)系將逐步趨于平衡并回歸理性。
上述工作人員告訴記者：“目前來講盈利狀態(tài)還是在延續(xù)，但是后續(xù)的話還是要看供求關(guān)系的一個(gè)變化?！?/p>
結(jié)合整個(gè)面板行業(yè)的走勢(shì)來看，上半年業(yè)績(jī)回暖趨勢(shì)也較為明顯。TCL科技上半年凈利潤達(dá)到23.9億元，同比增長(zhǎng)24.1%；京東方扣非凈利潤在二季度扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)0.84億元盈利；東旭光電凈虧損為2.97億元，較上年同期虧損8.74億元大幅收窄。
重點(diǎn)發(fā)展G8.5+基板
在中報(bào)及其他公告中，彩虹股份多次強(qiáng)調(diào)，在顯示面板業(yè)務(wù)穩(wěn)定運(yùn)營的同時(shí)，重點(diǎn)發(fā)展G8.5+基板玻璃產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?。
具體來看，液晶玻璃基板作為液晶面板上游核心原材料之一，在整條產(chǎn)業(yè)鏈中擁有較高附加值和技術(shù)壁壘，因此在面板成本中占比較高。
但此前由于在該領(lǐng)域缺乏核心技術(shù)，只能被動(dòng)接受國外高定價(jià)，下游廠商缺乏議價(jià)權(quán)。國內(nèi)廠商在該領(lǐng)域占比非常低，且絕大部分集中在8.5代以下產(chǎn)品。
在上述背景下，本土面板企業(yè)開始挑戰(zhàn)液晶基板業(yè)務(wù)，彩虹就是少有的布局“面板+基板”上下游產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。
2009年，彩虹股份募資35億元投向玻璃基板生產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為國內(nèi)玻璃基板產(chǎn)業(yè)的首家生產(chǎn)廠商。目前也是國內(nèi)唯—具備5代、6代、7.5代、8.5代基板玻璃制造的企業(yè)，自主設(shè)計(jì)研發(fā)了國產(chǎn)第—條溢流法工藝G8.5+液晶基板玻璃生產(chǎn)線。
圖片來源：彩虹股份公告
2017年，彩虹股份定增192.20億元，其中計(jì)劃52.2億元增資彩虹（合肥）液晶玻璃有限公司，建設(shè)8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目，旨在搶占更高世代液晶基板玻璃市場(chǎng)先機(jī).
2021年，彩虹股份擬投資總額91.01億元在陜西咸陽高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)G8.5+基板玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年產(chǎn)G8.5+基板玻璃約580萬片。
上述工作人員向記者透露，目前彩虹股份合肥基地G8.5代的玻璃基板生產(chǎn)線已經(jīng)在上半年建設(shè)完成，并投入穩(wěn)定運(yùn)營和供貨。咸陽基地正在按照計(jì)劃在推進(jìn)建設(shè)，也有計(jì)劃在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)首條產(chǎn)線的一個(gè)運(yùn)營點(diǎn)火運(yùn)營。
在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力層面，彩虹股份也在日前接受投資者調(diào)研時(shí)稱，公司自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的溢流法大噸位、高世代（G8.5+）液晶基板玻璃產(chǎn)品已批量進(jìn)入市場(chǎng)，產(chǎn)品品質(zhì)國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)，達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。
長(zhǎng)期盈利挑戰(zhàn)
可以說，歷經(jīng)漫長(zhǎng)的虧損和行業(yè)周期波動(dòng)后，彩虹股份總算迎來了復(fù)蘇。疊加其在G8.5+基板產(chǎn)線的陸續(xù)投產(chǎn)，企業(yè)盈利改善預(yù)期有望延續(xù)。
不過，有分析人士向記者表示，從宏觀角度來說，彩虹股份目前的表現(xiàn)和布局還是不錯(cuò)的，但其在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較有限。同時(shí)還要考慮彩虹股份在技術(shù)路線的選擇、產(chǎn)品附加值及后續(xù)資本運(yùn)作方面的布局。
因此，對(duì)于彩虹來講，單季度扭虧不易，能否長(zhǎng)期穩(wěn)住“基本盤”仍是挑戰(zhàn)。
大框架上，彩虹所處的面板行業(yè)還是一個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)，面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)高于弱周期行業(yè)。同時(shí)，面板產(chǎn)品天花板較高，彩虹附加值較高的基板業(yè)務(wù)目前占比也并不高，只能通過后續(xù)該業(yè)務(wù)的持續(xù)投產(chǎn)，對(duì)企業(yè)毛利率做出相應(yīng)改善。
圖片來源：彩虹股份官網(wǎng)
上述分析人士告訴記者，“客觀來看還是考慮以下幾個(gè)方面，如果企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力放在基板這一塊的話，押注這條技術(shù)路線的確定性，以及技術(shù)迭代更新產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)如何規(guī)避。同時(shí)，在資本運(yùn)作方面來講，怎樣吸引具備實(shí)力、技術(shù)、市場(chǎng)包括資金的這種大型配售機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，一直依靠股東“補(bǔ)血”也不是長(zhǎng)久之計(jì)?！?/p>
成長(zhǎng)性的角度，考慮到終端市場(chǎng)的變化，諸多面板廠商除了要在傳統(tǒng)領(lǐng)域深耕之外，其業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展至電競(jìng)屏、車載屏以及折疊屏等領(lǐng)域，彩虹股份的面板產(chǎn)品以TV面板為主，單產(chǎn)線運(yùn)營、產(chǎn)能及市場(chǎng)占有率有限。
此外，部分面板廠商在半導(dǎo)體顯示、新能源光伏產(chǎn)業(yè)雙輪布局，將戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)作為帶動(dòng)公司整體盈利水平提升的主要驅(qū)動(dòng)力。此類高科技、重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)的加持，更易受到資本市場(chǎng)和行業(yè)的廣泛關(guān)注。
“其實(shí)企業(yè)也不是不想多元化發(fā)展，但他們對(duì)自身處境實(shí)際更了解，目前穩(wěn)住這條業(yè)務(wù)能夠保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，如果真的投入到新的領(lǐng)域，需要一定的資金和技術(shù)實(shí)力，回報(bào)周期也不確定。除非等到主營業(yè)務(wù)技術(shù)革新或完全被替代，才會(huì)有“壯士斷腕”的決心。”上述分析人士告訴記者。
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